Inflation in einer nichtlinearen Welt

• Antragsteller: Professor Dr. Mathias Trabandt
• Fachliche Zuordnung: Wirtschaftspolitik, Angewandte Volkswirtschaftslehre ; Wirtschaftstheorie
• Förderung: Förderung seit 2024
• Projektkennung: Deutsche Forschungsgemeinschaft (DFG) - Projektnummer 546115829

In den meisten fortgeschrittenen Volkswirtschaften sind die Inflationsraten zwischen 2021 und 2023 rapide gestiegen. Beispielsweise stiegen die Inflationsraten in den USA und im Euroraum in diesen Jahren schnell an und erreichten Spitzenwerte von 9 % bzw. 10 %. Der Inflationsanstieg wurde wahrscheinlich durch eine Reihe von Angebots- und Nachfrageschocks ausgelöst, wie z. Covid-pandemiebedingte Störungen und Engpässe in der Lieferkette, Einschränkungen der Produktionskapazitäten und Handelshemmnisse sowie Importbeschränkungen aufgrund von Pandemie-Lockdowns, Verringerung des Arbeitskräfteangebots, Veränderungen im Verbraucherverhalten, steigende Lebensmittel- und Energiepreise aufgrund des Krieges in der Ukraine sowie monetäre und fiskalische Reaktionen auf die Covid-Pandemie und ihre Folgen. Selbst angesichts der zahlreichen Angebots- und Nachfrageschocks hat der Inflationsschub viele Makroökonomen überrascht, d. h. das Ausmaß und die Dauer des Inflationsschubs waren für viele Makroökonomen überraschend. Ebenso gab die Inflationsdynamik während der globalen Finanzkrise 2007/2008 und der darauf folgenden Großen Rezession vielen Makroökonomen Rätsel auf. Angesichts des starken Produktionsrückgangs erwarteten viele Makroökonomen eine Deflation. Den Daten zufolge ist die Inflation jedoch relativ wenig gesunken, und es gab beispielsweise keine Deflation. Maßstäbe für die Kerninflation in vielen westlichen Industrieländern. Daher war der tatsächliche Rückgang der Inflation viel geringer als erwartet. Dieses Phänomen ist als "fehlendes Deflationsrätsel" bekannt. Insgesamt erscheint die Inflationsdynamik in Zeiten tiefer Krisen vielen Makroökonomen rätselhaft. Die Inflation ging während der Großen Rezession weniger stark zurück als erwartet und stieg in der Post-Covid-Episode stärker als erwartet. Anders ausgedrückt: Die Inflationsdynamik scheint einem nichtlinearen Muster zu folgen, insbesondere in außergewöhnlichen Zeiten der Wirtschaftskrise. Standardmäßige monetäre makroökonomische Modelle wie das neukeynesianische Standardmodell haben Schwierigkeiten, diese nichtlinearen Inflationsmuster zu berücksichtigen. Bei den meisten dieser Modelle handelt es sich um linearisierte Modelle, d. h. die Gleichgewichtsgleichungen sind linear. Während linearisierte Standardmodelle bei kleinen Schocks, die "normale" Konjunkturschwankungen in der Wirtschaft darstellen, gut funktionieren, können sie Inflationsphänomene nicht berücksichtigen, die nach schweren Wirtschaftskrisen beobachtet werden, wenn die Inflationsdynamik einem nichtlinearen Muster zu folgen scheint. Das vorgeschlagene Projekt zielt darauf ab, Modelle zu entwickeln, die die in den Daten beobachteten Nichtlinearitäten der Inflation besser berücksichtigen können. Diese Modelle sollen Nichtlinearitäten in Produkt- und Arbeitsmärkten kombinieren und auch Heterogenität von Haushalten berücksichtigen. Die Modelle sollen mittels Daten geschätzt werden und optimale Geldpolitik soll abgeleitet werden.

• DFG-Verfahren: Sachbeihilfen