Finanzinnovationen und die Theorie der Unternehmensfinanzierung

• Antragsteller: Professor Dr. Wolfgang Breuer
• Fachliche Zuordnung: Accounting und Finance
• Förderung: Förderung von 2001 bis 2004
• Projektkennung: Deutsche Forschungsgemeinschaft (DFG) - Projektnummer 5315644

Bislang lag der Schwerpunkt der Theorie der Unternehmensfinanzierung auf der Analyse herkömmlicher Eigen- und Fremdfinanzierung, wobei Finanzierungsinstrumente vor dem Hintergrund der bekannten Funktionen der Unternehmensfinanzierung erörtert werden. Im Sinne einer einheitlichen Theorie sollte dieser funktionsorientierte Ansatz auch bei neuen Instrumenten gewählt werden. Ein solches Vorgehen ist in der Literatur zumeist nicht gegeben. Da überdies Banken bisher im Rahmen ihres Financial Engineering vornehmlich auf die Bewertung von neuen Instrumenten abstellen und weniger auf die grundsätzliche Beurteilung der Vorteilhaftigkeit deren Einsatzes durch (Industrie-)Kunden, besteht in diesem Kontext auch aus praktischer Sicht noch viel Klärungsbedarf. Im vorliegenden Antrag soll skizziert werden, wie man sich diesem Beurteilungs- und Gestaltungsproblem sinnvoll nähert. Zunächst erscheint eine Identifikation elementarer Bausteine von Finanzierungsinstrumenten erforderlich. Anschließend erfolgt eine Systematisierung der Funktionen unternehmerischer Finanzierung. Ziel ist die Herleitung von Bedingungen, unter denen sich der Einsatz eines bestimmten Instruments als empfehlenswert erweist, und die Klärung der Frage, inwiefern ein Bedürfnis zur Schaffung neuer Finanzierungstitel, insbesondere im Bereich der Fremdfinanzierung, besteht.

• DFG-Verfahren: Sachbeihilfen