Erfolgsbeteiligung, Rechnungswesen und Kapitalmarkt

• Applicant: Professor Dr. Helmut Laux
• Subject Area: Accounting and Finance
• Term: from 1997 to 2002
• Project identifier: Deutsche Forschungsgemeinschaft (DFG) - Project number 5372712

In dem Arbeitsbericht wird zunächst untersucht, unter welchen Bedingungen Anreizkompatibilität zwischen den Anteilseignern eines Unternehmens besteht. Wenn mit einem neuen Investitionsprojekt der Erwartungsnutzen irgendeines Anteilseigners steigt bzw. sinkt, so gilt dies bei Anreizkompatibilität auch für alle anderen Anteilseigner. Auf den Darstellungen aufbauend wird untersucht, wie erfolgsabhängige Belohnungssysteme für einen Entscheidungsträger in Unternehmen zu gestalten sind, damit auch Anreizkompatibilität zwischen ihm und den Anteilseignern besteht. Die bisherige Arbeit beruht weitgehend auf der Annahme eines vollkommenen (jedoch nicht unbedingt vollständigen) Kapitalmarktes. Darauf aufbauend sollen im Antragszeitraum folgende Probleme vertieft werden:- Fundierung von Zielen für die Investitionsplanung bei unvollkommenem Kapitalmarkt- Gestaltung von Belohnungssystemen für einen Entscheidungsträger, die einen Anreiz schaffen, eine Entscheidung an diesen Zielen auszurichten- Reduktion des Belohnungsrisikos durch reale Maßnahmen im Unternehmen (z.B. den Abschluß von Versicherungen, Termingeschäften oder Kapitalmarkttransaktionen)- Replikation solcher Maßnahmen im Rahmen des internen Rechnungswesens (z.B. durch Ansatz kalkulatorischer Wagniskosten oder durch fiktiven Handel mit zustandsbedingten Zahlungsansprüchen). Dabei soll untersucht werden, welche Möglichkeiten bestehen, gegenüber der realen Durchführung der betreffenden Maßnahmen Kosten (z.B. Transaktionskosten) zu reduzieren.

• DFG Programme: Research Grants